黑色金屬市場(chǎng)態(tài)勢(shì)

2015/3/2

2015年中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)于2014年12月19日—12月21日在上�？鐕�(guó)采購(gòu)會(huì)展中心盛大召開(kāi)�！拔业匿撹F”總編汪建華作題為“黑色金屬市場(chǎng)態(tài)勢(shì)分析”的主題報(bào)告。

當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)呈現(xiàn)出“政治向左、經(jīng)濟(jì)向右；股市向上、商品向下”的現(xiàn)象，貌似很難理解，其實(shí)不然。關(guān)鍵是我們是否從經(jīng)濟(jì)周期的角度去觀察一些格局的變化。

經(jīng)濟(jì)可分為四個(gè)長(zhǎng)短不同的周期，最短的是基欽周期，一般持續(xù)2~4年，主要的影響因素是貨幣和財(cái)政政策（當(dāng)然，貨幣和財(cái)政政策影響著所有的經(jīng)濟(jì)周期中），考察的變量主要是庫(kù)存變動(dòng)。我們注意到國(guó)統(tǒng)局規(guī)模企業(yè)產(chǎn)成品存貨從去年9月逆工業(yè)品價(jià)格下行而上升，毫無(wú)疑問(wèn)，這是被動(dòng)的，是壓力。但從黑色工業(yè)品來(lái)看，鋼材庫(kù)存去的比礦石好，而礦石庫(kù)存去的又比煤炭好。更長(zhǎng)一點(diǎn)的周期是朱格拉周期，一般持續(xù)8~10年，主要的影響因素是制度和產(chǎn)業(yè)政策，考察的變量主要是設(shè)備投資的變化。3年前中國(guó)經(jīng)濟(jì)以接近10%的平均增速走過(guò)了輝煌的30年，在其后8年時(shí)間里，中國(guó)鋼鐵業(yè)投資高速增長(zhǎng)，產(chǎn)能快速釋放并開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而鋼鐵的上游，鐵礦石、煤炭等行業(yè)投資明顯滯后于鋼鐵行業(yè)，在2011年開(kāi)始進(jìn)入高峰階段，因此其產(chǎn)能快速釋放也才剛剛開(kāi)始，所以，鋼材、鐵礦石、焦煤焦炭，市場(chǎng)如何演繹，想必大家已經(jīng)比較清楚了。時(shí)間稍長(zhǎng)一些的周期是庫(kù)茨涅茲周期，一般持續(xù)10-20年，主要影響因素是人口和土地政策，考察的變量主要是人口與建筑業(yè)的發(fā)展。研究發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是日本、韓國(guó)，尤其是美國(guó)等，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速高峰期一般要滯后于人口出生高峰期20~25年左右，我國(guó)人口出生高峰期在70~80年代，所以房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速的高峰已過(guò)，恐難改變，今年以來(lái)，我也一直強(qiáng)調(diào)，在“強(qiáng)改革”的背景下，盡管我們國(guó)家采取了比如“單獨(dú)兩孩”、“取消限購(gòu)甚至限貸”政策，難改大的趨勢(shì)變化。我想中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議報(bào)告中指出的經(jīng)濟(jì)面臨的新的趨勢(shì)性變化，指的就是房地產(chǎn)的下行趨勢(shì)。時(shí)間最長(zhǎng)的周期是康德拉季耶夫周期，一般持續(xù)時(shí)間是50~60年，主要影響因素是科技革命和文化教育，考察的變量是技術(shù)創(chuàng)新和勞動(dòng)生產(chǎn)率，無(wú)論是技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)品工藝升級(jí)也好，還是勞動(dòng)生產(chǎn)率的提升，最終帶來(lái)的都是商品成本的下降乃至價(jià)格的回落。綜合這四個(gè)周期來(lái)看，黑色金屬行業(yè)雖仍然承壓，但鋼鐵產(chǎn)業(yè)應(yīng)該有階段性的好轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)，而其上游產(chǎn)業(yè)短期仍難改觀。也因此，2015年，對(duì)鋼鐵生產(chǎn)和貿(mào)易型企業(yè)來(lái)講，應(yīng)該比2014年稍好，但期貨、股票投資做起來(lái)就不一定能象2014年這么順暢了。